توقع مورجان ستانلي سعر الدولار أمام الجنيه المصري خلال العام المالي 2027، وسط ترقب واسع لحركة سوق الصرف.
وتتراوح التقديرات المطروحة بين 46 و52 جنيهًا للدولار، وفقًا لاختلاف الظروف الاقتصادية والمالية التي قد تشهدها الأسواق.
وتستند هذه السيناريوهات إلى مجموعة من العوامل، أبرزها أسعار النفط، والتوترات الإقليمية، وتدفقات النقد الأجنبي.
كما تشمل التوقعات قوة تحويلات المصريين بالخارج، وحجم الاستثمارات الأجنبية، ومدى إقبال المستثمرين على أدوات الدين المصرية.
مورجان ستانلي والسيناريو المتفائل للدولار
يرى مورجان ستانلي أن السيناريو المتفائل قد يدفع الدولار إلى نطاق يتراوح بين 46 و48 جنيهًا.
ويفترض هذا السيناريو تراجع أسعار النفط وانحسار التوترات الجيوسياسية، بما يخفف الضغوط على الاقتصاد المصري.
كذلك، يستند التصور إلى زيادة الاستثمارات الأجنبية وعودة شهية المستثمرين تجاه أدوات الدين المصرية.
وفي هذه الحالة، قد تتحسن تدفقات النقد الأجنبي، بما يمنح الجنيه دعمًا إضافيًا أمام الدولار.
كما يمكن لتراجع أسعار الطاقة أن يساهم في خفض فاتورة الواردات البترولية وتحسين موقف الحساب الخارجي.
وبالتالي، فإن تحقق هذه الظروف قد يدفع الدولار إلى مستويات أقل خلال العام المالي 2027.
أقرأ أيضا كيف واجه الاقتصاد المصري التحديات العالمية بعد ارتفاع الاحتياطي النقدي لـ 56.29 مليار دولار؟
مورجان ستانلي والسيناريو المرجح للدولار
أما السيناريو المرجح لدى مورجان ستانلي، فيضع الدولار داخل نطاق يتراوح بين 48 و50 جنيهًا.
ويفترض هذا التصور استمرار حالة من التوازن بين تدفقات النقد الأجنبي والالتزامات الخارجية لمصر.
كما يعتمد السيناريو على استمرار قوة تحويلات المصريين بالخارج، باعتبارها مصدرًا رئيسيًا للنقد الأجنبي.
وفي الوقت نفسه، قد تساعد إيرادات السياحة والاستثمارات الأجنبية وغيرها من التدفقات الدولارية في دعم سوق الصرف.
وبناءً على ذلك، قد يتحرك الدولار داخل نطاق متوازن دون تسجيل تغيرات حادة.
ومع ذلك، يظل المسار الفعلي مرتبطًا بالتطورات الاقتصادية العالمية والمحلية خلال الفترة المقبلة.
أقرأ أيضا تراجع الادخار وارتفاع القروض.. تحديات جديدة أمام الاقتصاد المصري
مورجان ستانلي والسيناريو المتشائم للجنيه
في المقابل، يضع مورجان ستانلي السيناريو المتشائم للدولار بين 50 و52 جنيهًا.
ويفترض هذا السيناريو استمرار الضغوط الجيوسياسية وارتفاع أسعار النفط لفترة أطول.
وقد يؤدي ارتفاع أسعار الطاقة إلى زيادة فاتورة الواردات البترولية، وبالتالي ارتفاع الطلب على الدولار.
كما يمكن للتوترات الإقليمية أن تؤثر في الاستثمارات الأجنبية وشهية المستثمرين تجاه الأسواق الناشئة.
ومن ناحية أخرى، قد تساعد قوة تحويلات المصريين بالخارج في الحد من بعض الضغوط على العملة.
لكن استمرار العوامل السلبية لفترة طويلة قد يجعل الجنيه أكثر عرضة للتراجع أمام الدولار.
تدفقات النقد الأجنبي
يربط مورجان ستانلي بين مستقبل الدولار وحجم تدفقات النقد الأجنبي إلى الاقتصاد المصري.
وتشمل هذه التدفقات تحويلات المصريين بالخارج، وإيرادات السياحة، والاستثمارات الأجنبية، ومصادر أخرى للعملة الصعبة.
وفي حال استمرار نمو هذه الموارد، يمكن أن تحصل العملة المحلية على دعم إضافي أمام الدولار.
أما تراجع التدفقات أو زيادة الالتزامات الخارجية، فقد يرفع الضغوط على سوق الصرف.
لذلك، ستظل حركة التدفقات الدولارية مؤشرًا مهمًا عند تقييم مستقبل الجنيه خلال العام المالي المقبل.
أقرأ أيضا بنك مورجان ستانلي يتوقع ارتفاع الدولار أمام الجنيه بنسبة 8% مع تسارع حدة الحرب في إيران
أسعار النفط
تمثل أسعار النفط عاملًا أساسيًا في السيناريوهات التي طرحها مورجان ستانلي بشأن مستقبل الدولار.
فانخفاض أسعار الطاقة قد يقلل تكلفة الواردات، ويساعد على تخفيف الطلب على العملة الأجنبية.
في المقابل، قد يؤدي ارتفاع النفط إلى زيادة قيمة الواردات البترولية، بما يرفع احتياجات الاقتصاد من الدولار.
ولهذا السبب، تراقب الأسواق العالمية تحركات أسعار الخام، خاصة في ظل استمرار التوترات الجيوسياسية.
وبالتالي، قد تؤثر أي قفزة كبيرة في أسعار النفط على المسار المتوقع للعملة المصرية.
مورجان ستانلي والاستثمارات الأجنبية
تؤدي الاستثمارات الأجنبية دورًا مهمًا في دعم تدفقات النقد الأجنبي داخل السوق المصرية.
ويرى مورجان ستانلي أن زيادة شهية المستثمرين تجاه أدوات الدين يمكن أن تدعم الجنيه.
كما أن تحسن ثقة المستثمرين قد يرفع تدفقات رؤوس الأموال إلى الأسواق المحلية.
وفي المقابل، قد تؤدي التوترات العالمية إلى زيادة حذر المستثمرين وتقليص تدفقات الأموال إلى الأسواق الناشئة.
ومن ثم، سيكون مستوى ثقة المستثمرين أحد العوامل المهمة في تحديد اتجاه الدولار خلال الفترة المقبلة.
أقرأ أيضا مورجان ستانلي يتوقع صعود الذهب إلى 4,800 دولار للأوقية خلال 2026
تحويلات المصريين بالخارج
تظل تحويلات المصريين بالخارج من أبرز مصادر النقد الأجنبي التي تدعم الاقتصاد المصري.
ويعتمد السيناريو المرجح لدى مورجان ستانلي جزئيًا على استمرار قوة هذه التحويلات خلال الفترة المقبلة.
كما توفر التحويلات تدفقات دولارية منتظمة تساعد في تلبية جزء من احتياجات السوق.
وفي المقابل، قد يؤدي أي تباطؤ في التحويلات إلى زيادة الضغوط على سوق الصرف.
ولهذا، تتابع الأسواق بيانات التحويلات باعتبارها مؤشرًا مهمًا على قوة تدفقات العملة الأجنبية.
مورجان ستانلي وتقديرات الدولار في 2027
تكشف رؤية مورجان ستانلي عن ثلاثة نطاقات محتملة لحركة الدولار أمام الجنيه خلال العام المالي 2027.
ويتراوح السيناريو المتفائل بين 46 و48 جنيهًا، بينما يتوقع السيناريو المرجح نطاقًا بين 48 و50 جنيهًا.
أما السيناريو المتشائم، فيضع الدولار بين 50 و52 جنيهًا، مع استمرار الضغوط الخارجية.
وتوضح هذه الفوارق أن مستقبل العملة يرتبط بدرجة كبيرة بتطورات الاقتصاد العالمي والإقليمي.
كما تعكس التقديرات أهمية النفط والاستثمارات والتحويلات في تحديد اتجاه سوق الصرف.
للمزيد أضغط هنا
