تراجعت أسعار الذهب العالمية بشكل حاد خلال تعاملات الخميس، بعدما فقد المعدن النفيس مكاسبه المسجلة في وقت سابق من الجلسة، تحت ضغط صعود قوي في أسعار النفط والدولار الأمريكي، عقب تهديدات جديدة من الرئيس الأمريكي دونالد ترامب بمواصلة الهجمات على إيران، ما عزز مخاوف التضخم وأضعف رهانات الأسواق على خفض الفائدة الأمريكية.
الذهب يهبط من أعلى مستوى في أسبوعين
هبط سعر الذهب الفوري بنحو 3.6% إلى حوالي 4587 دولارًا للأوقية، فيما تراجعت العقود الآجلة الأمريكية للذهب بأكثر من 4% لتسجل قرب 4613 دولارًا.
ويأتي هذا التراجع بعد موجة بيع قوية في المعادن النفيسة، مع تحول السيولة سريعًا نحو الدولار الأمريكي وسندات الخزانة، في ظل تصاعد المخاطر الجيوسياسية وارتفاع أسعار الطاقة.
النفط يشعل مخاوف التضخم ويضغط على الذهب
جاء الضغط الرئيسي على الذهب من قفزة سعر أسعار النفط إلى قرب 110 دولارات للبرميل، بعدما تعهد ترامب بمواصلة الضربات ضد إيران خلال الأسبوعين إلى الثلاثة أسابيع المقبلة.
هذا الصعود القوي في الطاقة عزز توقعات التضخم عالميًا، ما دفع المستثمرين إلى تقليص رهاناتهم على خفض الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي، وهو ما يمثل عاملًا سلبيًا مباشرًا للذهب باعتباره أصلًا لا يدر عائدًا. 
صعود الدولار وعوائد السندات يزيد الضغوط
في الوقت نفسه، ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي بقوة مدعومًا بتدفقات الملاذ الآمن، بالتوازي مع صعود عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات.
هذا المشهد قلل من جاذبية الذهب للمستثمرين، حيث يصبح الاحتفاظ بالدولار أو السندات أكثر إغراءً في بيئة أسعار فائدة مرتفعة لفترة أطول. 
هل انتهى الاتجاه الصاعد للذهب؟
رغم الضغوط الحالية، يرى محللون أن التراجع يمثل تصحيحًا قصير الأجل أكثر منه تحولًا هيكليًا في الاتجاه.
فالعوامل طويلة الأجل الداعمة للذهب لا تزال قائمة، وتشمل:
• استمرار التوترات الجيوسياسية
• الطلب الاستثماري من البنوك المركزية
• التحوط ضد التضخم
• مخاطر تباطؤ الاقتصاد العالمي
لذلك قد يعود الذهب لاختبار قمم قياسية جديدة بمجرد هدوء موجة صعود الدولار والنفط. 
